Setelah mengakhiri minggu sebelumnya dengan catatan positif, Emas terus menguat pada hari Senin karena pasar bersikap hati-hati dalam mengantisipasi pengumuman tarif AS. Setelah sedikit menurun pada hari Selasa, XAU/USD menghabiskan sebagian besar hari bergerak dalam saluran yang sempit pada hari Rabu. Kemudian di sesi Amerika, Emas memperoleh momentum positif dan mencatat penutupan harian tertinggi yang pernah tercatat di $3.135. 

Presiden AS Donald Trump mengumumkan pada "Hari Pembebasan" bahwa mereka akan mengenakan tarif dasar 10%, berlaku mulai 5 April, pada semua impor ke AS. Inggris, Australia, dan Arab Saudi akan menjadi negara-negara yang hanya akan menghadapi tarif dasar ini. Lebih jauh, Kanada dan Meksiko akan dikecualikan dari kenaikan 10% ini karena tarif 25% yang ditetapkan pada bulan Maret terhadap negara-negara ini karena tidak melakukan cukup upaya untuk mengekang migrasi dan perdagangan fentanil masih berlaku. Presiden juga mencatat bahwa mereka juga akan mengenakan tarif timbal balik yang lebih tinggi, yang akan berlaku mulai 9 April, pada sekitar 60 negara yang mereka gambarkan sebagai "pelanggar terburuk." Uni Eropa, Tiongkok, dan Jepang masing-masing akan menghadapi tarif 20%, 54%, dan 24%, di bawah rezim baru ini. Selain itu, Trump mengonfirmasi bahwa mereka akan mengenakan tarif 25% terhadap semua mobil buatan luar negeri. Ketika arus masuk aset-aset safe haven mulai mendominasi pasar segera setelahnya, Emas bergerak naik dan menyentuh rekor tertinggi baru di $3.167 selama jam perdagangan Asia pada hari Kamis.

Namun, meningkatnya kekhawatiran atas kebijakan perdagangan AS yang membebani aktivitas ekonomi global dan merusak prospek permintaan logam mulia menyebabkan XAU/USD berbalik arah.Investor mungkin juga melihat peluang untuk membukukan sejumlah keuntungan sebelum menerima informasi lebih lanjut tentang perang dagang. Setelah turun hingga $3.054, Emas memulihkan sebagian dari kerugian hariannya sebelum mengakhiri hari dengan penurunan 0,65% pada hari Kamis. 

Investor mungkin juga melihat peluang untuk membukukan sejumlah keuntungan sebelum menerima informasi lebih lanjut tentang perang dagang. Setelah turun hingga $3.054, Emas memulihkan sebagian dari kerugian hariannya sebelum mengakhiri hari dengan penurunan 0,65% pada hari Kamis. 

Hari itu, Direktur Pelaksana Dana Moneter Internasional (IMF) Kristalina Georgieva mengatakan bahwa tarif besar-besaran yang diumumkan oleh pemerintahan Trump merupakan risiko yang signifikan terhadap ekonomi global di saat pertumbuhan ekonomi sedang lesu. Sementara itu, Fitch Ratings mengatakan bahwa pertumbuhan ekonomi AS pada tahun 2025 kemungkinan akan lebih lambat dari 1,7% yang telah mereka proyeksikan pada bulan Maret, mengingat tarif yang lebih tinggi dari yang diantisipasi. "Kenaikan tarif akan mengakibatkan harga konsumen yang lebih tinggi dan laba perusahaan yang lebih rendah di AS," kata lembaga tersebut.

Pada hari Jumat, Kementerian Keuangan Tiongkok mengumumkan bahwa mereka akan mengenakan tarif tambahan sebesar 34% pada semua impor AS mulai 10 April sebagai balasan, dan Emas pulih di atas $3.100 menyusul berita utama ini. Kemudian dalam sesi tersebut, Dolar AS (USD) menguat karena data ketenagakerjaan AS yang optimis dan memaksa XAU/USD untuk kembali berada di bawah tekanan bearish. Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa Nonfarm Payroll (NFP) naik sebesar 228.000 pada bulan Maret, melampaui ekspektasi pasar sebesar 135.000 dengan selisih yang lebar. Dalam periode ini, Tingkat Pengangguran naik tipis menjadi 4,2%, sementara Tingkat Partisipasi Angkatan Kerja naik menjadi 62,5% dari 62,4%. 

Menjelang akhir pekan, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan tarif Trump lebih besar dari yang diharapkan, dan berisiko menyebabkan inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lambat. "Terlalu dini untuk mengatakan apa yang akan menjadi jalur yang tepat untuk kebijakan moneter," Powell mencatat dan menambahkan bahwa kewajiban mereka adalah memastikan bahwa kenaikan harga satu kali tidak menjadi masalah inflasi yang berkelanjutan. Emas memperpanjang koreksinya menyusul komentar ini.

Kalender ekonomi tidak akan menampilkan rilis data apa pun yang dapat memengaruhi valuasi Emas secara signifikan pada paruh pertama minggu ini. The Fed akan menerbitkan risalah rapat kebijakan bulan Maret pada hari Rabu. Jika publikasi tersebut menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan jauh lebih peduli tentang bagaimana tarif akan memengaruhi dinamika inflasi, daripada prospek pertumbuhan, XAU/USD dapat memperpanjang koreksi penurunannya dalam waktu dekat.

Pada hari Kamis, Biro Statistik Tenaga Kerja AS akan menerbitkan data Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan Maret. "Saya mengamati bukti bahwa tarif mendorong peningkatan tekanan harga yang terus-menerus," kata anggota Dewan Gubernur Federal Reserve (Fed) Lisa Cook setelah pengumuman tarif tersebut. Cook menambahkan bahwa ia melihat lebih banyak penekanan pada risiko kenaikan inflasi.

Jika terjadi peningkatan signifikan dalam laju inflasi inti bulanan, dengan pembacaan 0,4% atau lebih tinggi, USD dapat menguat dengan reaksi langsung dan membebani XAU/USD. Di sisi lain, hasil yang lemah kemungkinan akan menyulitkan USD untuk menemukan permintaan. 

Alat FedWatch CME Group menunjukkan bahwa investor memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin (bps) pada bulan Mei hampir 40%, naik dari sekitar 15% yang terlihat sebelum tarif diumumkan. Oleh karena itu, posisi pasar menunjukkan bahwa USD menghadapi risiko dua arah menjelang data inflasi.

Pelaku pasar akan terus mencermati perkembangan terbaru seputar kebijakan perdagangan AS. Jika pemerintahan Trump mengambil langkah mundur dan mulai bernegosiasi dengan negara-negara untuk mencabut tarif, investor dapat menahan diri untuk tidak memposisikan diri menghadapi potensi penurunan ekonomi di AS dan membantu USD bangkit kembali. Di sisi lain, Emas kemungkinan akan terus diuntungkan oleh arus aset safe haven jika ketegangan geopolitik tetap tinggi, dengan mitra dagang AS menanggapinya dengan tarif balasan mereka sendiri. Pada titik ini, aman untuk mengasumsikan bahwa volatilitas Emas akan tetap tinggi dalam waktu dekat. (FXSTRT)